ETP (Productos cotizados en bolsa)

¿Qué es un producto cotizado en bolsa (ETP)?

Los productos cotizados en bolsa (ETP) son tipos de valores que siguen a los valores, índices u otros instrumentos financieros subyacentes. Los ETP se negocian como las acciones en la bolsa, lo que significa que sus precios pueden fluctuar de un día a otro. Sin embargo, los precios de los ETP se derivan de las inversiones subyacentes que siguen.

Conclusiones clave

  • Los productos cotizados (ETP) son tipos de valores que siguen un valor, índice o instrumento financiero subyacente.
  • Los ETP se negocian en bolsas similares a las de las acciones.
  • El precio de los ETPs fluctúa diariamente y a lo largo del día.
  • El precio de los ETPs es el resultado de las inversiones subyacentes que siguen.
  • Son generalmente una alternativa de bajo coste a los fondos de inversión y a los fondos de gestión activa.

Tipos de productos negociados en bolsa

Los productos cotizados pueden referirse a una amplia gama de activos, como materias primas, divisas, acciones y bonos. Como los precios de los ETP pueden fluctuar, los inversores tienen la oportunidad de obtener ganancias, pero también corren el riesgo de sufrir pérdidas en el mercado. Los ETPs pueden contener unos pocos o cientos de activos subyacentes.

Vamos a ver los dos principales tipos de ETPs que existen como instrumentos de inverisón.

ETF (Fondos cotizados en bolsa)

Al igual que un fondo de inversión, un ETF contiene una cesta de inversiones que puede incluir acciones y bonos. Un ETF suele seguir un índice subyacente, como el S&P 500, pero también puede seguir una industria, un sector, una materia prima o incluso una divisa.

El precio de un fondo cotizado puede subir y bajar, al igual que otras inversiones. Estos productos cotizan como las acciones.

La notoriedad de los ETF se debe a sus bajas comisiones, ya que se gestionan de forma pasiva. Por ejemplo, un ETF de gestión pasiva puede seguir el índice S&P 500. En este caso, el ETF posee las 500 acciones del índice.

En cambio, en un fondo de gestión activa, un gestor de inversiones compra y vende valores, lo que puede dar lugar a comisiones más elevadas. Algunos ETF combinan tanto características pasivas como activas.

ETN (Notas cotizadas en bolsa)

Los ETN (Exchange Traded Notes), al igual que los ETF, siguen un índice de valores subyacente y se negocian en las principales bolsas. Sin embargo, los ETN son cestas de valores no garantizados. El ETN paga a los inversores la rentabilidad del índice que sigue al vencimiento, menos las tasas y comisiones.

Los ETN son similares a los bonos en el sentido de que los inversores reciben la devolución de su inversión original al vencimiento.

Sin embargo, los ETN no realizan pagos periódicos de intereses. Además, los inversores que compran ETNs no poseen ninguno de los valores del índice que siguen. La probabilidad de que los inversores recuperen su capital y la rentabilidad del índice subyacente dependen, por tanto, de la solvencia del emisor.

Se aplican diferentes regímenes fiscales a los distintos tipos de ETP. Los inversores deben consultar a un experto fiscal sobre las posibles consecuencias fiscales de invertir en ETPs.

Productos negociados en bolsa vs. Fondos de inversión

Los productos cotizados se desarrollaron para ofrecer inversiones más flexibles que los fondos de inversión. Los fondos de inversión son fondos formados por una cesta de valores gestionados por gestores de fondos profesionales.

El precio de los fondos de inversión suelen valorarse una sola vez, al final de la jornada de negociación. En cambio, los ETP se negocian como las acciones, pueden comprarse y venderse durante el día y tienen precios que fluctúan a lo largo de la jornada.

Por ejemplo, un inversor puede dar una orden a un broker para comprar o vender un ETF a un precio determinado. Los inversores pueden comprar el ETF por la mañana y venderlo al final del día, mientras que los fondos de inversión no tienen esta flexibilidad.

Otra diferencia es que los ETP suelen tener ratios de gastos más bajos que sus homólogos de fondos de inversión.

La negociación de ETPs también requiere una cuenta de brokerage, por lo que puede haber una comisión del broker por la compra y venta de acciones de ETPs si no es uno de los ETFs que la empresa de corretaje está autorizada a negociar gratuitamente.

La mayoría de los ETP de gran liquidez pueden negociarse sin comisiones en los principales brokers online. Además, las diferencias entre los precios de compra y venta pueden aumentar el coste de la negociación de los ETP.

Por otra parte, algunos fondos de inversión sin comisiones pueden comprarse y venderse sin gastos de transacción y no requieren una cuenta en un broker.

Ventajas

  • Los ETP te dan acceso a una inmensa cantidad de acciones de diversos índices 
  • Los ETP suelen tener costes muy reducidos y bastante más bajos que los fondos de inversión tradicionales.
  • Están ganando mucha notoriedad y popularidad entre los inversores

Desventajas

  • Al ser un producto en el que fluctúan los precios, tienen el riesgo de perder dinero
  • En el caso de los ETN actúan cómo instrumentos de deuda
  • Pueden llegar a tener poca liquidez

Crecimiento de los ETP

Desde el lanzamiento del primer ETF en 1993, estos y otros ETPs han crecido significativamente en tamaño y popularidad. Según ETFGI, los ETFs supondrán más de 7 billones de euros en activos bajo gestión en todo el mundo para el 2022.

La estructura de bajo coste de los ETP ha contribuido a su popularidad, desviando los activos de los fondos más caros de gestión activa.

Ejemplo del mundo real de un producto cotizado en bolsa (ETP)

El mayor fondo cotizado del mercado es el SPDR S&P 500 ETF (SPY), que tenía más de 300.000 millones de dólares en activos en marzo de 2021. Este ETF posee acciones de los 500 valores del índice S&P, incluidas algunas de las empresas más conocidas del mundo, como:

  • Mastercard
  • Home Depot Inc.
  • McDonald’s Corp.
  • Meta (antes Facebook)
  • JPMorgan Chase & Co.
  • Amazon

Vamos a suponer que un inversor invirtió 10.000 euros en SPY el 1 de enero de 2017 por 227.21€ y vendió el ETF el 31 de marzo de 2019 por 288.57€; el inversor tendría una ganancia del 27% (Sin contar comisiones)

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