¿Qué es un ETF de monedas?
Un ETF de divisas es una inversión agrupada que ofrece a los inversores una exposición a divisas (forex) o monedas. Ofrecen a los inversores una exposición a las variaciones de los tipos de cambio de uno o varios pares de divisas.
Al igual que otros fondos cotizados (ETF), los inversores pueden comprar ETF de divisas, así como acciones de empresas. Estas inversiones suelen gestionarse de forma pasiva y las divisas subyacentes se mantienen en un solo país o en una cesta de divisas.
Como cualquier inversión, los fondos cotizados en bolsa conllevan sus propios riesgos y beneficios.
Conclusiones clave
- Los ETFs de divisas siguen el valor relativo de una divisa o cesta de divisas.
- Este vehículo de inversión permite a los particulares exponerse al mercado de divisas a través de un fondo gestionado sin tener que realizar operaciones individuales.
- Los ETFs de divisas pueden utilizarse para especular en los mercados de divisas, diversificar una cartera o protegerse contra el riesgo de divisas.
- Los riesgos asociados son generalmente de naturaleza macroeconómica, incluidos los riesgos geopolíticos y las subidas de los tipos de interés.
Cómo funcionan los ETFs monetarios
Los fondos cotizados en bolsa se negocian en el mercado bursátil de forma similar a las acciones, lo que permite a los inversores comprar acciones de los distintos ETFs.
Sin embargo, también son similares a los fondos de inversión en el sentido de que consisten en conjuntos de dinero invertidos en una cartera de valores que a menudo siguen una clase de activos específica, un sector o un índice de referencia.
Los ETFs cubren una variedad de sectores y tipos de activos, como bonos, materias primas y divisas.
Los ETF de divisas ofrecen a los inversores una forma transparente y rentable de negociar con las divisas durante el horario normal de negociación. Los fondos cotizados en bolsa permiten a los inversores acceder a una exposición estructurada al mercado de divisas (el mayor mercado del mundo) a través de una cartera de divisas gestionada.
Algunos fondos cotizados en bolsa están respaldados por depósitos bancarios en divisas, otros no. Los inversores utilizan estos fondos porque proporcionan una exposición al mercado de divisas y pueden mitigar los riesgos y los costes de fricción del propio mercado.
En esencia, el comercio de divisas es una operación especulativa con los tipos de cambio al contado. La exposición a los tipos de cambio es uno de los aspectos más importantes a tener en cuenta a la hora de invertir en el mercado de divisas.
Los gestores de ETFs de divisas pueden alcanzar los objetivos de sus fondos a través de diversos métodos. Pueden incluir depósitos en efectivo/divisas, deuda en divisas a corto plazo y contratos de derivados sobre divisas.
En el pasado, estos mercados sólo eran accesibles para los traders experimentados, pero con la llegada de los fondos cotizados, el mercado de divisas se ha abierto a un público más amplio, especialmente desde el año 2008.
Nota: La mayor parte de los movimientos en el mercado de divisas están impulsados por los tipos de interés, la situación económica mundial y la estabilidad política.
Consideraciones clave sobre los ETFs de divisas
Las divisas y las letras del Tesoro suelen ser dos oportunidades de inversión estrechamente relacionadas que los inversores buscan por aumentar la seguridad de sus carteras.
En general, las divisas pueden conllevar un riesgo relativo algo mayor que otros refugios seguros debido a su volatilidad y a los mecanismos de negociación. Los inversores pueden utilizar las divisas con fines de seguridad, especulativos o de cobertura.
Los ETFs de divisas pueden diversificar las carteras tradicionales de acciones y bonos. También pueden utilizarse para aprovechar las oportunidades de arbitraje entre pares de divisas o como cobertura frente a acontecimientos macroeconómicos.
Los distintos productos ofrecen diferentes oportunidades de rentabilidad y riesgo y permiten la exposición a diferentes divisas.
Una cesta de inversiones en diferentes divisas puede ofrecer mayor estabilidad que un producto en una sola divisa (pero con menos potencial alcista). Muchos de los principios de las finanzas modernas, como la diversificación y la gestión del riesgo, también se aplican al comercio de divisas.
Algunos inversores consideran que no vale la pena invertir un dólar en un fondo de divisas cotizado para compensar cada dólar invertido en el extranjero.
Sin embargo, dado que los ETF de divisas pueden utilizarse con margen, este obstáculo puede superarse utilizando cuentas de margen (cuentas de brokers en las que el broker presta al cliente una parte del dinero que va a invertir) tanto para la inversión en el extranjero como para el ETF de divisas.
Riesgos de los ETF monetarios
No cabe duda de que el comercio de divisas y los ETFs de divisas cotizados pueden ayudar a mejorar el rendimiento de la cartera. Pueden utilizarse como parte de una cartera diversificada. A efectos de cobertura, suelen utilizarse mejor para cubrir los riesgos asociados a las inversiones internacionales.
Sin embargo, el mercado de divisas implica riesgos importantes. En efecto, las inversiones en divisas conllevan riesgos particulares y, por tanto, pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Los inversores deben tener en cuenta que la mayoría de los movimientos de las divisas están influidos por los acontecimientos macroeconómicos actuales.
Un anuncio económico nefasto, una decisión política explosiva o una subida de los tipos de interés por parte de un banco central pueden afectar fácilmente a muchos tipos de cambio.
Tipos de ETF de divisas
Existen muchos ETFs que hacen este tipo de operatova hoy en día. Ahora vamos a ver los diez principales ETF de divisas por activos gestionados:
- Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE)
- Fondo Invesco DB US Dollar Index Bullish (UUP)
- Invesco CurrencyShares® Swiss Franc Trust (FXF)
- Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (FXY)
- Invesco CurrencyShares® Australian Dollar Trust (FXA)
- Invesco CurrencyShares® Canadian Dollar Trust (FXC)
- Invesco CurrencyShares® British Pound Sterling Trust (FXB)
- Fondo Invesco DB US Dollar Index Bearish (UDN)
- WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)
- ProShares UltraShort Euro (EUO)
En Estados Unidos, el índice del dólar es uno de los indicadores más utilizados de la evolución del dólar. Los inversores pueden invertir en este índice a través de tres populares fondos de inversión:
- Fondo Invesco DB US Dollar Index Bullish (UUP).
- Fondo Invesco DB US Dollar Index Bearish (UDN)
- WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)
Ejemplo de ETF divisas
Vamos a suponer que un inversor tiene 10.000€ en acciones canadienses a través del fondo iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). A un precio de la acción de 33.16€ a finales de junio de 2008, este inversor habría comprado 301,5 acciones (sin contar los gastos de brokers y las comisiones).
Si quisiera cubrir el riesgo de divisas, podría haber vendido acciones cortas de CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC), que refleja el tipo de cambio del dólar canadiense en dólares estadounidenses.
Cuando un inversor mantiene una posición larga en el ETF, las acciones de FXC suben cuando el dólar canadiense se fortalece frente al dólar estadounidense. Una posición corta tiene el efecto contrario.
Si este inversor cree que el dólar canadiense se apreciará, puede no cubrir el riesgo de divisa o «duplicar» su exposición al dólar canadiense comprando acciones de FXC. Sin embargo, dado que suponemos que el inversor quiere cubrir el riesgo de divisas, sería conveniente «vender» acciones de FXC.
En este ejemplo, suponemos que el dólar canadiense cotiza aproximadamente a la par con el dólar estadounidense en este momento y que las acciones de FXC se vendieron en corto a 100€. Por lo tanto, para cubrir la posición de 10.000€ en acciones de EWC, el inversor vendería 100 acciones de FXC, que luego compraría a un precio más barato si las acciones de FXC cayeran.
A finales de 2008, las acciones de EWC cayeron a 17.43€, un 47,4% por debajo del precio de mercado. Parte de este descenso de los precios se debe a la depreciación del loonie frente al dólar.
El inversor de cobertura habría compensado parte de esta pérdida con una ganancia en la posición corta de FXC. Las acciones de FXC cayeron a unos 82€ a finales de 2008, por lo que la ganancia de la posición corta habría sido de 1.800€. El inversor habría sufrido una pérdida de 4.743€ en la inversión original de 10.000€ en acciones de EWC sin cobertura. El inversor con cobertura habría sufrido una pérdida total de 2.943€ en su cartera.
